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    中國A股市場動量效應的特征和形成機理研究

    博士招生信息網      2014-08-08      來源:《財經研究》

      基  金:國家自然科學基金項目(71172026)

      摘  要:動量效應不僅是學術研究的熱點,而且在實務上也有廣泛的應用。長期以來,關于我國股票市場是否存在動量效應一直存在爭議,而且現有研究缺乏對動量效應的表現形式、利潤來源和形成機理的深入剖析。基于此,文章利用我國A股市場1994-2011年股票收益率數據對動量效應進行了重新檢驗。結果表明:(1)我國A股市場不存在顯著的月度頻率上的動量效應,而當形成期為2-4周、持有期為1-3周時則存在穩定的動量收益;(2)規模、賬面市值比和行業等因素可以解釋約50%的動量收益;(3)現有行為金融理論并不能解釋我國動量效應在不同規模、不同賬面市值比和不同換手率股票間的顯著差異,動量效應在贏家組合和輸家組合中具有不同的形成機理。  

      關 鍵 詞:動量效應  行為金融  股票收益預測

      分 類 號:F830.91

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         本文來源:《財經研究》2014年第2期97-107,共11頁   作者:高秋明、 胡聰慧、 燕翔



    (編輯:北師大在職博士網
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